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增长放缓亏损收窄京东的喜与忧

2019/05/15 来源:延安信息港

导读

8月10日,京东集团发布了2016财年第二季度事迹报告。财报显示,京东该季度净营收为人民币652亿元(约合98亿美元),同比增长42%;净亏

8月10日,京东集团发布了2016财年第二季度事迹报告。财报显示,京东该季度净营收为人民币652亿元(约合98亿美元),同比增长42%;净亏损为人民币1.321亿元(约合1990万美元),较上年同期的净亏损人民币5.104亿元减亏74%,为2014年以来净亏损额少的一次。

增长放缓,资本市场不再乐观

京东Q2财报释放的个重要信息是:营收增长继续放缓。

如图所示,从2014年开始,受益于和腾讯合作带来的(、手Q等)巨大流量,京东营收的增长速度一直远超行业平均水平、远超竞争对手阿里巴巴。但随着时间推移,增长势头在延续放缓,Q2营收同比增长42%创下新低。而根据财报预计,Q3的同比增长率将在34%-38%之间。

一句话,京东高速增长的风光不再。

这正是近半年京东股价持续走低的原因,因为资本市场看未来、要增长。受行业宏观情况拖累,以及和腾讯合作带来的流量红利随时间消失,京东的电商业务当下正在冲向天花板,而金融、O2O等新业务却还没做起来、难以成为新的支柱,这是刘强东如今的担忧所在。

亏损收窄,京东或离盈利已不遥远

京东Q2财报释放的第二个重要信息是:亏损额延续收窄,创下两年半以来新低,看来离整体盈利已经不遥远了。

如图所示,自上市以来,京东一直亏钱不断。2014年,京东巨亏50亿;2015年,京东巨亏94亿。不过,今年以来,这1状况有所改善。2016年Q1京东净亏损9.098亿元,Q2净亏损1.321亿元,同比大幅收窄。

至于原因,大致包括两方面:首先,京东商城业务的盈利能力在增强。Q2京东的毛利率达到新高,为15%,这与商品售价提高和规模带来的采购本钱降低直接相关;其次,京东金融和O2O等新业务对集团的资金依赖正在减弱,这与这两块业务收入改善、京东金融独立融资直接相关。

京东成立13多年来,烧钱和亏损一直笼罩在刘强东的头顶,也成为外界屡屡诟病京东模式的理由。但从Q2财报来看,刘强东今后或许要扬眉吐气了。

罗旧将,刘强东要折腾甚么

就在京东Q2财报发布的同一天,京东商城首席执行官沈皓瑜宣布卸任当前职务,并赴美担任京东团体国际业务总裁。很多业内人士把沈皓瑜的新职务解读为虚职。

沈皓瑜离任后,刘强东亲自接手了他的职务。再联想到,不久前京东宣布任命徐雷、王振辉等老员工为高级副总裁,他们在京东内部的权力大幅上升。花边一点,甚至连刘强东的初恋龚晓京也都在京东任职。

那末问题来了,刘强东亲身出马、罗旧将,京东究竟要下一盘什么样的棋?

可想而知的是,刘强东对京东目前营收增速放缓、不被资本市场看好的局面不满意,而他要想有所改观,京东商城的变革依然是重中之重。不过,行业整体在趋于平缓、京东外部也无势可借,仅靠向管理要效益,难。

对京东来说,实际一点,不如把焦点放在京东金融、京东到家等未来业务上。今年上半年,京东金融完成66.5亿元人民币融资,估值466.5亿元,锋芒初现;6月,京东和沃尔玛达成深度合作,1号店成为附赠品,在商超电商和O2O业务的拓展上走出重要一步。

不过,短期之内,金融和O2O业务仍处在画饼阶段,远水难止近渴。刘强东想要让资本继续支持他狂奔,交不出大幅增长的业绩,总得拿出点将要盈利的诚意吧?

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